terça-feira, 15 de agosto de 2017

Comentários: JBS 2T17

Após a eclosão do "Joesley Day" e as revelações bombásticas da delação da controladora J&F, a JBS (JBSS3) conseguiu, mesmo assim, reportar um resultado muito bom. Reportou 310M de lucro, mesmo com o real bastante valorizado, que prejudica a rentabilidade da empresa, e ainda conseguiu aumentar as margens bruta e EBITDA, impulsionada pelos negócios no exterior, que correspondem a 75% da receita.

Reflexos da Delação Premiada


Após esse resultado, cheguei à conclusão de que a grande maioria das notícias veiculadas pela mídia eram histeria. O reflexo das vendas das marcas da JBS no exterior foi nulo e mesmo no Brasil não foi muito grande, a maior parte das pessoas tem memória curta e o povo não entende que a JBS é uma Holding que controla várias marcas. A estratégia da JBS no Brasil está sendo substituir as marcas Friboi e JBS por outras marcas ou mesmo criar novas marcas.

Como eu já disse no meu último post sobre a JBS, o Joesley é, em minha opinião, um anti-herói e não um vilão. O Brasil tornou-se um país extremamente burocratizado e regulado e ficou praticamente impossível desenvolver grandes negócios sem apoio do governo. A JBS fazia muitas doações legais para todos os partidos para construir um lobby e seus controladores também foram extorquidos por políticos para realizarem operações ilegais. Considero heroica a ação do Joesley de gravar o Temer e expor os políticos que o extorquíram, apesar do Temer ter continuado no governo, pelo menos o que restava da imagem do Aécio foi para sempre enterrado.

O brasileiro convencional não sabe explicar o que aconteceu com a JBS, ele só sabe que "ela é corrupta". É muito complexo saber todo o enredo de favores e extorsões que levaram à situação atual. Ainda, a maioria dos brasileiros nunca vai pagar mais caro em um produto equivalente somente para boicotar a JBS, essa maioria, inclusive, nem sabe quais são as marcas da JBS.
Tudo segue como dantes no quartel de Abrantes
O maior perigo para a JBS é o desenterro da aquisição da Bertin (explicado também no último post), que, ao que parece, foi contido. Até mesmo porque já passaram cerca de dez anos desde o fato e a cobrança de impostos tem prescrição de cinco anos. Parece-me que as manchetes que diziam que a JBS quebraria porque teria que pagar 1 trilhão em impostos, continuarão a ser somente manchetes.

"A Marfrig divulgou que registrou prejuízo de R$ 157 milhões no 2º trimestre e a Minerva perdas de R$ 55,6 milhões. Na semana passada, a BRF reportou prejuízo de R$ 167,3 milhões no período."

Todas as concorrentes da JBS tiveram prejuízos no trimestre, é impressionante como a JBS conseguiu manter a lucratividade mesmo em um cenário adverso. Também é impressionante como a BRF, fabricante de produtos de maior valor agregado, consegue ter prejuízo. Parece que, por onde o Abílio Diniz passa, as coisas começam a dar errado.

O Resultado propriamente dito


O resultado operacional foi excelente, a JBS é uma empresa que trabalha em um setor de grande receita e margens baixas e, mesmo assim, conseguiu aumentar a margem EBITDA de 6,6% para 9%. Tudo isso em meio aos abalos da operação de autossabotagem Carne Fraca e ao boycott pós-delação. O resultado financeiro foi bastante prejudicado por causa do prejuízo de 1,1B atribuído pela utilização de Hedge cambial, reflexo da desvalorização do dólar em relação ao real.
As divisões Seara e JBS Mercosul tiveram a rentabilidade levemente prejudicada por causa dos eventos internos que impactaram a empresa, mas as divisões internacionais e a subsidiária Pilgrim's Pride Corporation, tiveram resultados excelentes, que compensaram as perdas internas.
A dívida líquida subiu um pouco por causa da aquisição da Plumrose nos EUA e do resultado financeiro, a partir do próximo trimestre, espera-se uma redução significativa da dívida líquida por causa da venda de ativos menos rentáveis que está ocorrendo no trimestre corrente e que faz parte do plano de renegociação da dívida.

Conclusão


É importante frisar que o resultado entregue foi o não auditado, a empresa está esperando que os trabalhos de auditoria terminem para que ela possa entregar o resultado definitivo. Eu acho que as mudanças para o resultado auditado não devem ser significativas.
Sob o aspecto moral, não vejo imoralidade em se tornar sócio da JBS. A JBS, assim como muitas outras empresas de capital aberto (Ambev, Cielo, Itaú, BRF, Marfrig, etc.) fizeram Lobby e foram beneficiadas por regulações ou ações governamentais diretas (BNDES, FI-FGTS, etc.). Pelo menos a JBS expôs boa parte da política na delação e enfraqueceu a autoridade do governo. Vejo imoralidade na compra de títulos do tesouro, porque o governo só tem como pagar fazendo mais dívida (ponzi) ou roubando o povo por meio de impostos.

Eu gosto de ser contrarian, ou seja, investir no sentido contrário do mercado e da sabedoria convencional sempre que observar uma distorção de valores. Espero que a JBS seja mais um case que eu consiga realizar uma avaliação correta da situação. Mesmo assim, é importante lembrar que a JBS tem um risco judicial maior do que as outras empresas, portanto deve-se balancear esse risco por meio da diversificação. Nunca colocar todos os ovos na mesma cesta.

segunda-feira, 14 de agosto de 2017

100 mil



É com grande satisfação que chegamos a 100 mil acessos no blog Capitalismus. Conseguimos em menos de um ano, realizar mais de 160 publicações dos mais diversos assuntos. Primeiramente gostaria de agradecer a todos que vem visitar o blog e, também aqueles que dão ideias, sugestões e feedbacks para que conseguimos melhorar cada dia mais.


Desde já, MUITO OBRIGADO A TODOS!

CAPITALISMUS

domingo, 13 de agosto de 2017

Ranking de Rentabilidade - Julho 2017

Salve! O mês de julho foi muito bom para todos os integrantes do Ranking, ninguém conseguiu a proeza de ficar com rentabilidade negativa. A Bolsa recuperou-se depois do Joesley Day, mas infelizmente não há sinal de melhora para a economia do Brasil, cujo governo gasta cada vez mais e tenta incessantemente roubar cobrar cada vez mais impostos do povo para conter o déficit orçamentário provocado por enormes gastos fixos que só tendem a crescer (maldita constituição).

Série A: Masters of the World


Eu consegui uma estupenda rentabilidade de 9,01% em julho, principalmente por causa da Unipar, uma das Balas de Prata da minha carteira. A rentabilidade da minha carteira Brasil está 30,11% até agora, então mesmo desconsiderando a disparada das bitcoins e a minha carteira USA em operação tartaruga, ainda estaria na primeira posição.

Em segundo lugar está o cavaleiro da análise fundamentalista, Pretenso Milionário, com uma rentabilidade de 21,78% em sete meses. Pretenso juntou-se ao time dos blogueiros que não divulgam o patrimônio pessoal e mudou o nome do seu blog para Mercado Insensato, alinhando o título do blog com a sua estratégia de investimentos, que, assim como a minha, podemos dizer que consiste em identificar erros de avaliação pelo mercado e fazer a operação inversa ao erro. Como o título do livro do canalha do George Soros sugere, somos alquimistas financeiros.
Mais um capítulo da saudável disputa pela maior rentabilidade
O Economicamente Incorreto manteve a terceira posição e sua carteira 100% alocada em ações brasileiras conseguiu performar bem acima do desempenho do Ibovespa. A grande aquisição do Economicamente Incorreto deve ter sido um relógio que mostra o dia do mês, porque, depois de muitos atrasos, ele conseguiu postar a rentabilidade com pontualidade.
O Noob Investidor utilizou um "cheat" da tabela de rentabilidade do ADP para conseguir realizar várias ultrapassagens no mês. A tabela de rentabilidade do ADP fica meio "distorcida" quando são realizadas retiradas muito altas, nesse caso, como o Noob sacou parte do dinheiro para adquirir um imóvel, sua rentabilidade foi inflada por esse "cheat". Como o ranking não vale nenhum prêmio, nossa auditoria é composta por um macaco que opera a malha fina do Ranking e a regra era utilizar a tabela do ADP, esse "loophole" será considerado no Ranking.
Noob utilizando cheats para ganhar posições

Série B: Not Bad


O Surfista Calhorda, pela primeira vez, caiu para a série B e ficou em empate técnico com o Longe do Limite, ambos com 18,03% de rentabilidade. O Investidor Defensivo, com sua carteira 100% alocada em ações, ficou em sétimo com 15,65% de rentabilidade. Em oitavo está o Zé Ninguém com uma carteira alocada em ações e FIIs que rendeu 15,08% até agora.
Longe do Limite, Investidor Defensivo e Zé Ninguém (2017)
Os nossos três mosqueteiros tiveram rentabilidades mensais parecidas em torno de 5,50%, somente o Longe do Limite, o quarto mosqueteiro da série B, que decepcionou com 0,86% de rentabilidade mensal.

Série C: Pé-de-Chinelo


O Investidor Convicto surfou a onda da valorização do Ibovespa por causa da sua grande alocação em BOVA11, seus títulos prefixados também ajudaram e ele conseguiu realizar cinco ultrapassagens, saindo da série D diretamente até a nona posição. Carnegie caiu duas posições e terminou na décima colocação, sua carteira continua focada em RF e FIIs, apesar de ter aumentado posição em BBAS3. O Pobre Japa ficou em décimo primeiro, sua carteira teve uma rentabilidade de 8,57% até agora e ele anunciou o começo de um investimento em projetos digitais. Até agora não entendi essa jogada.
Projeto Digital do Pobre Japa
O Idiota, como de costume, foi breve no seu fechamento mensal, mas sua rentabilidade mensal garantiu duas ultrapassagens e a promoção para a série B.

Série D: Jênios das Finanças


Mesmo com uma rentabilidade mensal de 1,55%, O Aportador tomou 4 ultrapassagens em julho e caiu para a série D. Infelizmente, o nível do ranking está tão alto que sua carteira altamente diversificada e com exposição internacional não escapou de ser comparada ao brilhante governo do Maduro. Em décimo quarto lugar, com uma rentabilidade de 7,29% até agora, ficou o Meu Primeiro Milhão. O Empresário Motherfucker Anti-comunista Heavy Metal ficou em penúltimo, sua carteira ficou meio travada pela previdência privada e RF e a ausência de ações impediu que ele surfasse a onda do Ibovespa. Who cares?
Heavy Metal preocupado com sua colocação
O Investidor das Exatas manteve as tradições e ficou na décima sexta colocação do ranking, sua carteira permanece alocada em RF e Fundo Multimercado.
Link para o Ranking de Junho

Abraços!

quarta-feira, 9 de agosto de 2017

Utilização do FGTS - utilize o mais rápido possível



Olá pessoal, para quem tem um dinheiro no FGTS - Fundo de Garantia por Tempo de Serviço e não tem ideia de como utilizá-lo, segue alguns conceitos importantes que pode auxiliar aqueles que possuem o dinheiro no fundo. 

Para começar, vamos ver o que é o FGTS e de que forma as pessoas estão enquadradas nessa situação.

Todo trabalhador brasileiro com contrato de trabalho formal, regido pela Consolidação das Leis do Trabalho (CLT), e, também, trabalhadores rurais, temporários, avulsos, safreiros (só no período de colheita) e atletas profissionais têm direito ao FGTS. Desta forma, no início de cada mês, os empregadores depositam em contas abertas na Caixa, em nome dos empregados, o valor correspondente a 8% do salário de cada funcionário.

Uma das maneiras de utilizar o saldo parado na conta destinada ao recolhimento de uma parte de seu salário é para a utilização na aquisição da casa própria. Com uma rentabilidade, ridícula de 3% ao ano, o FGTS perdeu para a inflação nos últimos 20 anos. Não existe lógica em investir o dinheiro e, ao fim, do período, receber um valor menor do que investimos. 


Após notícias vinculadas este ano com relação a rentabilidade do fundo, o governo prometeu aumentar a rentabilidade oferecida, porém o que propuseram é um valor muito abaixo do necessário para cobrir a diferença com outros investimentos.

Desta forma, caso tenha algum dinheiro guardado nesse fundo, pense em utilizá-lo, conscientemente, a fim de deixar, o menor tempo possível, o valor no fundo.

De acordo com o próprio site da Caixa, o FGTS poderá ser utilizado para:

Compra e construção

Para quem deseja comprar ou construir um imóvel residencial, o saldo do FGTS pode ser utilizado constituindo parte do pagamento ou pagamento do valor total

Amortização ou liquidação do saldo devedor

Para quem quer utilizar seu saldo do FGTS para quitar totalmente sua dívida ou pagar uma parte do saldo devedor, desde que o contrato de financiamento foi assinado no âmbito do Sistema Financeiro Habitação.

Pagamento de parte do valor das prestações

Você pode usar o FGTS para diminuir em até 80% o valor das prestações em até 12 meses consecutivos, desde que o contrato de financiamento foi assinado no âmbito do Sistema Financeiro Habitação.

De acordo com algumas condições que deverá ser verificado no site da Caixa, vale atentar para o que NÃO pode ser utilizado o recurso:

Imóvel comercial;

Reformar ou aumentar seu imóvel; 


Comprar terrenos sem construção ao mesmo tempo; 


Comprar material de construção; 

Imóveis residenciais para familiares, dependentes ou outras pessoas. 


A existência do FGTS deveria ser tratada de outra forma para aqueles que estão vinculados às leis trabalhistas já que o empregador tem a obrigatoriedade de recolher uma parte considerável do salário de seu funcionário e, pior, o próprio beneficiado (empregado) não pode escolher onde aplicar este dinheiro. Desta forma, fica suscetível a uma regra unilateral e impositiva que não supre totalmente sua função de proteção ao trabalhador. Quando o governo utiliza o recurso do fundo e não o rentabiliza com no mínimo a inflação, acaba gerando uma posição desconfortável para aqueles que possuem este dinheiro parado.

Ou você deixa o dinheiro parado rendendo nada ou "rendendo negativamente", ou a sua opção é procurar um imóvel para comprar, mesmo que não esteja efetivamente precisando disso.

Por fim, vale ressaltar a importância de conhecermos essas regras para melhor aplicarmos nosso dinheiro.

Grande abraço


segunda-feira, 7 de agosto de 2017

A Farsa dos EUA lutando contra o ISIS

No dia de hoje, 7 de agosto de 2017, milícias iraquianas que compõem a PMU (unidades de mobilização popular) e lutam contra o Estado Islâmico, foram covardemente atacadas pela artilharia de longo alcance dos EUA. Obviamente, muito dificilmente qualquer brasileiro e americano ficaria sabendo disso por meio da mídia convencional (mais um motivo porque eu não assisto TV).
Após o post EUA Não é um Exemplo de Capitalismo, alguns companheiros da finansfera questionaram meu posicionamento em relação à influência americana no mundo. De jeito nenhum vejo esses questionamentos como ofensas, muito pelo contrário, acho que eles são importantes para que eu consiga encontrar algum erro que eu possa ter deixado passar no meu raciocínio. O fato que ocorreu no dia de hoje corrobora com a minha tese da atividade criminosa mundial dos EUA e do bloco globalista.

A história começa quando os EUA resolvem estabelecer uma base em Al-Tanf, no sul da Síria, para treinar forças "anti-ISIS". Obviamente que as ditas forças anti-ISIS eram outros grupos terroristas, o objetivo dos EUA com essa ação era dividir o sul da Síria e impedir a conexão entre os territórios do governo sírio e governo iraquiano. Para impedir que o Exército Sírio avançasse próximo de sua base, os EUA colocaram uma bateria de HIMARS (equipamento cujo fabricante eu tenho a desonra de ser sócio).

A estratégia dos EUA falhou miseravelmente, porque rapidamente os sírios avançaram, inesperadamente, dezenas de quilômetros no deserto em uma única noite e contornaram a base de Al-Tanf, cortando o contato com o ISIS das "forças anti-ISIS". Após realizar o contorno, foi construída a melhor fortificação contra bombardeios americanos, a bandeira da Rússia. Centenas de bandeiras foram colocadas, impedindo bombardeios, porque eles se tornariam incidentes diplomáticos.
Vermelho: Síria; Roxo: Iraque; Verde: terroristas; Cinza: ISIS
Avançando na linha de acontecimentos até o dia de hoje, o HIMARS foi utilizado para bombardear as tropas da PMU em território iraquiano. Não foi um erro, como os documentos oficiais dizem, o HIMARS é um sistema de grande precisão e esse tipo de tiro não é desencadeado a esmo, porque os mísseis são caríssimos. A PMU faz parte do Exército Iraquiano e o Iraque é um aliado oficial dos EUA! Por causa de ações criminosas como essa que os EUA são odiados por quase todos no Oriente Médio, foram mortos mais de 30 membros da PMU e 40 ficaram feridos, depois do bombardeio o ISIS conseguiu avançar e fez vídeos mostrando o armamento apreendido.
Como já disse aqui, perdi minhas esperanças no sistema político americano depois que o Trump ganhou e continuou as mesmas políticas internacionais do Obama:
A política do Estados Unidos como polícia mundial, com certeza, é a mais criminosa das ações elencadas acima. Gastaram trilhões de dólares em guerras inúteis e pagas com dólares impressos pelo FED, possuem quase nada de aprovação popular em cada país que sofre intervenção, destroem o país e não conseguem colocar o governo que pretendiam.

Não acho a política internacional russa-eurasiana perfeita, mas em comparação com a política americano-globalista, ela é muito mais humana. Os russos salvaram a maior parte da Síria e gastaram uma fração ínfima do que os americanos gastaram para tentar destruir a Síria. Ao contrário dos americanos, eles têm apoio popular na Síria, principalmente entre as minorias cristãs e xiitas que estavam sofrendo ameaças de extermínio pelos terroristas financiados pelos EUA, mas também na maioria sunita que abomina as atividades terroristas.
A Guerra Civil na Síria está caminhando para a derrota total dos grupos terroristas nos próximos dois anos. A situação mais complexa será a situação dos curdos que foram apoiados pelos EUA para dividir a Síria, apesar de eles só comporem 9% da população, querem separar uma área enorme do território. Mais uma consequência da "America World Police". Estou cada vez mais convencido que os EUA são a cada dia menos capitalistas e mais estatistas.

domingo, 6 de agosto de 2017

Comentários: Embraer 2T17

A Embraer sempre foi uma empresa que eu mantive distância, primeiramente porque empresas de setores mais complexos e tecnológicos são mais difíceis de estudar e depois porque esse tipo de empresa precisa continuamente investir no aperfeiçoamento de seus produtos para se manter competitiva. Resolvi estudar a Embraer após olhar por alto seus resultados e perceber que uma valorização do dólar poderia impulsionar seu resultado, que foi bom mesmo com o câmbio brasileiro bastante valorizado.
A Embraer está desenvolvendo duas linhas de produtos que podem render bons lucros nos próximos anos: a linha E-2 de jatos comerciais e o avião de transporte militar KC-390. 

A linha E-2 de jatos comerciais pequenos e médios consegue uma economia de cerca de 20% em relação aos jatos comerciais atuais da Embraer, como o combustível é um dos principais custos de um voo, a compra de aviões mais econômicos é sempre uma prioridade para as empresas de aviação. A Embraer tem vários clientes importantes na Europa e na Ásia que têm a intenção de adquirir esse avião nos próximos anos. O principal concorrente da Embraer nesse segmento é a empresa canadense Bombardier.
KC-390 e E195 E-2
O KC-390 é um avião de transporte militar que rivaliza com o C-130J Super Hercules, a versão mais moderna do icônico Hercules produzido pela Lockheed (falei mais sobre ela aqui). O KC-390 tem maior velocidade, porque é um cargueiro a jato; maior capacidade de carga e ainda custa mais barato. A única vantagem operacional do Super Hercules é o pouso em pistas de terra, apesar do KC-390 também poder pousar, a ausência de turbinas no Super Hercules o torna mais adequado para o pouso em pistas precárias. Um ponto importantíssimo na aviação militar é a confiança do equipamento, ainda vai demorar alguns anos de testes e uso para que o KC-390 seja totalmente aceito no mercado internacional.
KC-390 (acima) e C-130H (abaixo)
Cada KC-390 tem projeção de custo de cerca de 50M de dólares e a Embraer já possui 35 vendas fechadas: 30 para o Brasil e 5 para Portugal. Na cotação atual só as unidades já vendidas dariam cerca de 5,5 bilhões de reais em receita. Há, ainda, mais 33 unidades em intenção de compra de diferentes países. O KC-390 poderá ser um projeto muito acertado para a Embraer e acho que ele caminha para isso, esse avião tem características únicas que o fazem desejado por várias forças aéreas do mundo. Ainda há a possibilidade de comercialização do KC-390 para empresas pesadas, como mineradoras, como avião de reabastecimento e como avião de combate a incêndios florestais.
A Embraer fechou o trimestre com um lucro líquido ajustado de 398M reais, um número muito bom para a empresa, mas que foi impulsionado pela receita do pagamento de parte do Satélite Geoestacionário que foi lançado no trimestre. O endividamento da Embraer permanece baixo e, embora pague poucos dividendos, a geração de caixa tem sido boa. Não acho que seria difícil a Embraer conseguir um lucro líquido anual de 1,6B nos próximos anos, quando já estiver recebendo uma receita maior dos projetos E-2 e KC-390. Dessa forma, acho que a aquisição de ações da Embraer pode vir a ser vantajosa, visto que a empresa inteira está avaliada em 11,9B.

Comentários: Engie 2T17

A Engie (EGIE3) continua gerando muito caixa e está conseguindo melhorar ainda mais os resultados em relação ao ano passado. Investidores que observam apenas o P/L e poucos outros indicadores achariam que essa empresa estaria cara, mas, em minha opinião, ela não está, porque é a empresa de ponta do setor de geração de energia: consegue grandes margens operacionais, possui pouca dívida e realiza investimentos lucrativos, mesmo pagando quase 100% de payout médio nos últimos anos.
O conceito da empresa de ponta e das empresas marginais foi abordado por vários autores fundamentalistas como Philip Fisher e Peter Lynch. A conclusão é: geralmente é mais vantajoso investir na empresa de ponta do setor, porque, mesmo pagando um pouco mais caro, elas tendem a crescer mais nos períodos de bonança econômica e, mais importante, são menos afetadas nas crises.
A Engie fechou o segundo trimestre com lucro líquido de 491M, quase 50% de crescimento em relação ao 2T16, que tinha sido prejudicado por fatores hídricos. A empresa gerou muito mais caixa que o lucro, conseguiu pagar dividendos nesse trimestre e ainda realizar vultosos investimentos mantendo a dívida líquida baixa.
O segmento de geração solar distribuída continua engatinhando, parece ser só uma cobaia para a Engie e não influi muito nos resultados, mas por pesquisas minhas, já está vantajoso adquirir painéis solares fotovoltaicos para quem vive em regiões com bastante incidência solar e possui um telhado adequado. O investimento em geração de energia solar residencial está se pagando em 7 anos, daí para a frente é só lucro, e, como a conta de energia tende a continuar subindo, é possível que o investimento se pague ainda mais rápido.

Ainda estou aguardando (desde 2014) a novela da transferência da UHE Jirau da controladora para a Engie acabar, foi contratado o Itaú BBA para realizar uma avaliação e estudo financeiro da tranferência da participação de 40% da UHE Jirau para a Engie. Os outros dois projetos importantes em construção da Engie estão avançando no cronograma, sendo que a Usina Térmica Pampa Sul chegou a 65% da conclusão e Projeto Eólico Campo Largo tem entrada em operação prevista para o 4T18.
Link para o último post sobre resultados da Engie

Engie RI
 

OPA da Unipar IV


No prosseguimento da OPA da Unipar, a CVM marcou a data da OPA para 17 de agosto e, por enquanto, não respondeu ao pedido de cancelamento da OPA do controlador. Como a OPA já está morta, termino aqui minha série sobre essa novela. Fica o lembrete para os acionistas, por precaução, seguirem as recomendações dadas nesse post para o leilão do dia 17.

quarta-feira, 2 de agosto de 2017

Fechamento Carnegie - Julho 2017

O mês de julho terminou, com a subida da bolsa, alcançando uma valorização de mais de 6 % nos últimos 30 dias. Deste modo, como estou saindo da renda fixa e encaminhando, cada vez mais, para renda variável, tal como fundos de investimento imobiliário e ações, acabei conseguindo uma rentabilidade acima dos 2 %. Principalmente em contraponto ao mês passado que obtive uma rentabilidade negativa de 0,5 %. 



Continuo acreditando em ações de bancos e aquelas voltadas para o setor de consumo. Além disso acredito numa valorização dos FIIs de Shoppings caso ocorra um reaquecimento da economia. Principalmente por esse setor responder mais rápido a um consumo maior das famílias em comparação a lajes corporativas tal como FIIs do tipo tijolo (aluguel de escritórios, por exemplo, demorar mais para absorver uma possível demanda)



IBOV últimos 30 dias: 6,09%
IFIX últimos 30 dias: - 0,26%
Poupança: 0,55% a.m
Rentabilidade mensal: 2,06 %
Rentabilidade da carteira: 9,87%

Modificações:

Compra de KNRI11 e BBAS3

Bons investimentos a todos!
Boa semana!

terça-feira, 1 de agosto de 2017

Fork BTC e Bitcoin Cash

Na última semana foi anunciado um Fork, ou bifurcação, do Bitcoin (BTC). O Fork é a criação de uma criptomoeda a partir de outra ou a divisão de uma criptomoeda em duas moedas distintas. Um processo similar é uma cisão de ações, como o que ocorreu com a Cosan que, há um tempo atrás, sofreu cisão e os detentores da ação CSAN3 receberam uma ação da Cosan Logística (RLOG3) para cada CSAN3 e ainda permaneceram com as ações CSAN3 que possuiam.
No caso do Bitcoin, os detentores de BTC receberam hoje um número equivalente de Bitcoin Cash (BCC ou BCH, ainda não decidiram o código). A Bitcoin Cash é uma versão chinesa do Bitcoin, os chineses acharam que a implantação do SegWit não seria suficiente para agilizar as transações de Bitcoin e impulsionaram uma versão com bloco oito vezes maior que o atual, o bloco do Bitcoin Cash terá até 8Mb. Até os últimos dias havia dúvidas sobre o sucesso do Fork e implementação do Bitcoin Cash e ainda há muitas dúvidas sobre a utilização do Bitcoin Cash e se ele terá mesmo algum valor no futuro.
Aí é que entra o meu erro pessoal. Fiz exatamente o contrário do que eu sugeri sobre criptomoedas: não as deixem em Exchanges, exceto para negociá-las. Deixando criptomoedas em Exchanges você as deixa com terceiros e eu vergonhosamente cometi esse erro. Meus bitcoins estavam todos na Poloniex e até agora estou perdendo as Bitcoin Cash, a Poloniex não deixou claro se ainda irá creditar as Bitcoin Cash.
Não façam o que eu fiz
Neste momento, a Exchange chinesa Via Bitcoin é uma das únicas Exchanges que já está negociando a Bitcoin Cash e ela está valendo cerca de 13% do valor da BTC, cerca de 370 dólares.

Para conseguir os Bitcoin Cash, as Bitcoins deveriam estar em uma carteira própria com seeds ou em uma exchange que ainda suportará o Bitcoin Cash às 09:20 do dia de hoje, 1º de Agosto. Em uma carteira com seeds (aquelas palavras que reiniciam a carteira), seria necessário apenas baixar uma carteira Bitcoin Cash e depois inserir as seeds para receber as BCH equivalentes. Recomenda-se tirar os BTC da carteira do Fork para depois abrir a carteira de BCH com as seeds para não ocorrer nenhuma transferência duplicada ou problemas do gênero.
Por preguiça, ignorância e por mesquinharia (queria esperar as taxas de transação diminuírem para transferir da Exchange), acabei correndo o risco de perder as BCH e agora vou esperar para ver se serei creditado ou não.

Ainda é cedo para saber se a vertente Chingling do Bitcoin irá vingar ou, se quando mais usuários de Bitcoin resgatarem suas Bitcoin Cash, o preço irá cair com a maior pressão de vendas, mas ativo financeiro de graça até OGXP3 eu aceito.

segunda-feira, 31 de julho de 2017

Fechamento: Julho Anno 2017 - Barbarossa

A rentabilidade da minha carteira Brasil decolou em julho, principalmente por causa da Unipar PNA que subiu 27,39% no período. A queda do dólar impactou negativamente minhas duas carteiras dolarizadas: a carteira de Criptomoedas e a carteira USA, porém a valorização do BTC ainda deixou a rentabilidade das criptomoedas muito boa.
Rentabilidade da carteira Brasil: +10,30%
Rentabilidade da carteira USA: -3,84%
Rentabilidade da carteira de Criptomoedas: +9,76%

Rentabilidade Total: +9,01%
Rentabilidade Anual: +32,22%!
Dólar mensal: -5,87%
IBOV mensal: +4,80%
IBOV anual: +9,45%

Não sou mágico, mentiroso e nem ultra especialista. Operei minhas convicções fundamentalistas no mercado e consegui um rendimento muito bom no corrente ano, mas é praticamente impossível que eu consiga replicar esse rendimento daqui em diante. Coloco, também, uma boa parcela de influência da FORTVNA no meu rendimento, nem tudo isso foi devido às minhas habilidades.

A Unipar foi a grande responsável pela enorme rentabilidade da minha carteira nesse mês, a OPA foi praticamente sepultada após o adiamento e a empresa distribuiu 40% do valor da ação em dividendos. Apesar de eu preferir que o dinheiro dos dividendos permanecesse na empresa, esse pagamento de dividendos extraordinário mostrou o valor que a empresa tem como geradora de caixa. No final do mês, a Unipar ainda noticiou que colocou sua participação de 17,8% na Tecsis a venda, o que gera mais valor ainda para a empresa. Pois é, Unipar passou de vilã do último fechamento para heroína salvadora do fechamento atual. Não colocava os dividendos a receber no cálculo do patrimônio para tornar o cálculo mais simples, mas excepcionalmente calculei com o dividendo a receber da Unipar.
O sentimento de ver a OPA da Unipar fracassando
Outras menções honrosas foram PQDP11, que é minha maior posição e valorizou quase 10% no mês; Grazziotin, que subiu bastante após o resultado, e a JBS que recuperou as minhas perdas e voltou para o meu preço de breakeven. Espero pelos próximos resultados da JBS, acho que ela vai se recuperar antes do que se espera e a maior parte dos últimos acontecimentos foi pura histeria.

Também aproveitei o mês para fazer a troca de Itaúsa PN por Itaúsa ON. As duas pagam o mesmo dividendos, mas Itaúsa ON está um pouco mais barata, portanto é matematicamente mais vantajoso possuir ITSA3.

Ainda estou pagando as pesadas taxas da Remessa Online, apesar do serviço deles ser bom, toda vez que eu transfiro para os EUA já perco cerca de 2% do aporte na mão deles, então sempre que eu aporto, minha rentabilidade é impactada. Por causa da desvalorização do dólar, a minha rentabilidade da carteira USA, que foi positiva em dólares, tornou-se negativa em reais. Esse último aporte nos EUA foi inteiro para o ADR do Sberbank, o maior banco da Rússia.
As mudanças na carteira foram:

-Venda total de posição em Itaúsa - ITSA4
-Início de posição em Itaúsa - ITSA3
-Aumento de posição em Unipar - UNIP5
-Início de posição em Sberbank - SBRCY
-Compra de Bitcoin
-Compra de DASH

Abraços!

sábado, 29 de julho de 2017

Inflação é Boa só para o Governo - Proteja-se

O mês passado fechou com deflação segundo o IPCA, há 11 anos foi a última vez que isso ocorreu. Os políticos e economistas mainstream começaram a anunciar que essa grande "catástrofe" foi causada pela desaceleração econômica e o governo logo aproveitou o embalo para aumentar os impostos sobre combustíveis e continuar diminuindo as taxas de juros.
A organização das finanças públicas de quase todos os governos nacionais favorecem a inflação, porque ela é uma forma de diminuir as taxas de juros reais sobre a dívida. Quase todos os governos mundiais são devedores e a inflação favorece os devedores. Inclusive, quando o BNDES e bancos públicos emprestavam dinheiro a rodo, algumas vezes a taxa de juros cobrada foi abaixo da inflação, então os devedores acabaram tendo que pagar menos do que receberam emprestado.
Entretanto, o aspecto mais maligno da inflação é que o governo é o dono da impressora de dinheiro e, por causa disso, o dinheiro fiduciário é "falsificado". Sempre que o governo imprime mais dinheiro por meio de dívida ou qualquer outro instrumento, quem recebe primeiro os recursos é o próprio governo, que o gasta e parte dele acaba indo para a sociedade.

Nas sociedades antigas os governos não conseguiam ter o controle monetário, porque as moedas eram os metais precisos, ouro e prata, e a escassez deles tornavam possível a utilização como moeda de troca. Entretanto, os primeiros impérios começaram a cunhar as próprias moedas e fazer ligas com cada vez menos metais preciosos e proibindo a circulação de ouro não cunhado, dessa forma, o Império Romano foi capaz de criar a primeira impressora de dinheiro em grande escala, cada vez que o estado precisava de mais dinheiro, eram cunhadas novas moedas com cada vez menos ouro e prata na composição.
Teor de prata nas moedas romanas
Os bárbaros germânicos que invadiram o Império Romano do Ocidente tinham uma grande vantagem econômica em relação aos romanos: eles só aceitavam ouro e prata puros como moeda. Ao acabarem com a falsificação de moeda dos romanos, os germânicos acabaram com a inflação e permitiram uma retomada econômica nos territórios do ocidente, que já estavam arrasados antes da chegada dos bárbaros. [OFF] Os quatro reinos germânicos que sucederam o Império Romano do Ocidente, reinos dos francos, ostrogodos, visigodos e vândalos, foram perpetuadores da cultura romana, apesar do que é dito erroneamente nas aulas de história. [OFF]

Da mesma forma que os governantes romanos falsificavam moeda ao diminuir o teor de ouro, o dinheiro fiduciário atual também é falsificado, mas agora com emissões infinitas de dívida pública e eterno déficit nominal. O governo gasta mais do que arrecada, paga com dinheiro impresso e quando faz isso ele dilui todos que possuem a moeda estatal.
O ouro, prata e criptomoedas como o bitcoin possuem base monetária fixa, então não é possível que um governo comece a falsificar algum deles. Uma moeda de base monetária fixa, com um número limitado de impressão, tenderia a ter deflação sempre que a economia crescesse e isso seria neutro para a sociedade, nesse caso, inflação e deflação seriam ajustes do mercado em relação a oferta e demanda e não impressão de dinheiro de alguma entidade que dilui todos as outras pessoas que possuem a moeda. Na situação atual, a deflação é excelente, deixa o governo mais pobre e todas as outras pessoas que possuem a moeda mais ricas. Obviamente, o governo não deixou essa situação perdurar e já fez ajustes criminosos para aumentar a inflação.

Como se Proteger


A resposta é simples: priorize o investimento em ativos reais, porque eles não são atrelados a moedas fiduciárias. Uma classificação simplória das classes de investimento é dividir os investimentos em Renda Fixa e Renda Variável. A Renda Fixa é um sinônimo de AGIOTAGEM, apesar do nome feio e com má fama, é o empréstimo de moeda fiduciária a alguém e não há nada de errado nisso. A Renda Variável é o investimento na aquisição de ativos reais e, portanto, não atrelados a uma moeda fiduciária, na renda variável incluímos imóveis, empresas, participações societárias, etc.
Exemplo clássico de RV
Sempre que ocorreu um surto de hiperinflação, quem tinha dinheiro na Renda Fixa acabou se dando mal, porque a inflação real acabou corroendo os investimentos, enquanto para os investimentos em ativos reais, a inflação muda pouca coisa.
Tenho a grande maioria dos meus investimentos em ativos reais, RV, e a parte em RF é composta por reserva de emergência com liquidez diária e debêntures que pagam IPCA + taxa física. Não organizei meus investimentos dessa maneira somente por temor da inflação ou de um novo surto de hiperinflação, apesar que também foram motivos válidos. A maior vantagem em investir em RV é que em prazos longos ela tende a ter um rendimento muito maior que a RF e como volatilidade não é sinônimo de risco, não vejo perigo em investir dessa forma, muito pelo contrário.

sexta-feira, 28 de julho de 2017

Fibria 2T17 e OPA Unipar III

A Fibria (FIBR3) é uma empresa que eu tenho vontade de ter na carteira, mas quando realizei os aportes nos últimos meses, sempre surgiu uma compra que julguei mais vantajosa. As grandes vantagens da empresa são a expertise técnica no cultivo do eucalipto e boas regiões geográficas de cultivo, conseguindo uma das maiores produtividades do mundo e um dos menores custos de produção.
A empresa é totalmente dolarizada, sempre que o dólar sobe muito ela tem prejuízo não caixa em virtude da valorização da dívida em reais, mas quando o dólar permanece em valores mais altos, seu produto fica muito mais competitivo no mercado internacional, então, a melhor situação para a Fibria é o real menos apreciado.
Preço da celulose em dólares também ajudou no resultado
O resultado líquido foi um prejuízo de 259M, mas a Fibria perdeu cerca de 675M de impacto cambial com a valorização do dólar no segundo Trimestre. A dívida ficou estável em relação ao EBITDA mesmo com os desembolsos para a conclusão da nova planta de celulose em Três Lagoas - MS, o projeto Novo Horizonte 2.
O projeto Novo Horizonte começará o início da produção já em setembro desse ano e após concluído o ramp-up deverá aumentar a rentabilidade da empresa, pois a Fibria espera conseguir produzir com custos ainda mais baixos na nova planta e aumentar sua capacidade de produção de celulose em cerca de 40%.
Continuo com a mesma opinião que expressei em março sobre a Fibria, a empresa tem vantagens competitivas a nível global e vale muito a pena ser monitorada.

OPA da Unipar III


Achei que a partir de hoje essa novela se encerraria e eu consequentemente pararia de gastar minhas energias acompanhando essa OPA, porém a possibilidade de ocorrer uma surpresa no último dia da OPA se confirmou. Às 24:30 de hoje a Unipar comunicou que daria baixa contábil na sua participação de 17,8% na Tecsis (fábrica de pás de geradores eólicos) e que buscaria vender sua posição a partir de agora, esperando levantar cerca de 55 milhões de reais pela participação. A possibilidade de desinvestimento na Tecsis é mais uma notícia muito boa, porque até agora a Tecsis é uma fábrica de prejuízos idealizada por um nipo-brasileiro visionário. Lembrete: para cada visionário que dá certo, outros 1000 dão errado.
Tecsis in a nutshell
Depois, às 03:30 da madrugada enviou outro fato relevante dizendo que pediria à CVM o adiamento da OPA em três dias por causa do surgimento do fato relevante referente à Tecsis. A CVM respondeu o pedido suspendendo a OPA até que a área técnica da autarquia avaliasse a situação.
Apesar da enrolação da OPA, os eventos corporativos têm sido muito favoráveis para a Unipar nesse ano e minha carteira valorizou bastante por causa da minha grande alocação nas ações da empresa. Como expliquei no post anterior sobre a OPA, só o pagamento dos dividendos extraordinários de 4,60 por ação já tornou o preço de aquisição das minhas primeiras ações negativos após o desconto desses dividendos (apesar de eu preferir o dinheiro no caixa da empresa).

Aguardo os próximos capítulos da novela OPA da Unipar na semana vindoura.

Abraços!

quinta-feira, 27 de julho de 2017

Venda "Mascarada"

A venda casada é um instrumento utilizado para que o consumidor acabe gastando mais na compra de um produto ou aquisição de um serviço sem que ele perceba. Achei interessante observar algumas características desse tipo na prática na aquisição de determinados produtos e serviços para que possamos gastar menos.
Há alguns anos atrás havia realizada a compra de um notebook de uma fabricante conceituada no mercado. O valor pago beirava os R$ 1800,00, compra realizada pela loja virtual do fabricante.

No momento do recebimento do produto e análise da nota fiscal, verifiquei que na própria nota constavam, além do próprio notebook, o valor de um antivírus e de um sistema operacional. Intrigado com o fato, já que estava pagando por produtos que não havia sido indagado na hora da compra, verifiquei que se tratava de uma venda casada. Desta forma, a loja embutia no preço, serviços e produtos extras, não solicitados no momento da compra.


Entrei em contato com o vendedor e pedi o abatimento e recebimento deste valor pago. Depois de um tempo de insistência, o valor foi depositado em minha conta. Acabo recomendando para as pessoas, na hora da compra de um produto, tal como o notebook, a compra do dispositivo "pelado", ou seja, sem anti-vírus, sem sistema operacional, sem nada, assim o valor a ser abatido gira em torno de R$ 200,00 (valor próximo do que recebi na época).
Outro fato que achei curioso, principalmente com a expansão de academias de ginástica, é a cobrança da taxa de manutenção ou adesão, prática comum em diversas cidades pelo Brasil.

Desta forma, a empresa consegue "mascarar" o preço cobrando uma parcela extra do serviço oferecido. Por exemplo, a divulgação informa que o valor mensal da utilização da academia é de R$ 80,00. Na hora da adesão, é cobrado uma taxa de R$ 120,00 anuais e, algumas vezes, mais alguma taxa de matrícula. Desta forma, o custo total, mensal sobe além do valor divulgado nos informativos da empresa.

Isso me chamou a atenção, pois passei, recentemente, por duas situações que aplicavam a mesma técnica e, diversos conhecidos e amigos, não computavam o valor total final contratado pelo serviço (fazendo uma análise de custo anual).

Por fim, para quem realiza compras na internet, há sites que oferecem produtos muito abaixo do valor de mercado. Na hora de realizar a compra e colocar o endereço de entrega , é verificado que o produto que na realidade custava X, custa X + taxa absurda de entrega, possibilitando, desta forma, que o produto fique na preferência dos navegadores de busca. Fato um tanto quanto interessante de se observar.
Fica como uma observação, tanto da venda casada, como da técnica utilizada por diversas empresas para aparentar um valor menor do que efetivamente são os produtos. Vamos ficar de olho. Grande abraço a todos.

quarta-feira, 26 de julho de 2017

OPA da Unipar - Modificação

Na noite do dia 24 de julho, a Unipar anunciou um enorme dividendo de 362 milhões de reais e ajuste nos preços do leilão da OPA, em consequência da distribuição de dividendos. As ações subiram cerca de 20% no dia de ontem, mas eu não vi muitos motivos para o entusiasmo.
Agora eu já posso dizer que recebi todo o valor que eu gastei comprando uma ação na forma de dividendos de uma só vez, porque eu comprei minhas primeiras UNIP5 em 2013 por volta de 4,60 ajustados, mas, só a história bonita, não me serve de nada. A distribuição de uma quantia tão alta de dividendos é ruim para a empresa, embora a Unipar tenha capacidade de sustentar um endividamento maior, o retorno ao acionista seria maior se o dinheiro ficasse investido na própria empresa.
Os dividendos anunciados por cada classe de ações são os seguintes:

-UNIP3: 4,22270943 reais
Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara
Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara

Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara
-UNIP5: 4,64498038 reais
-UNIP6: 4,64498038 reais

Esse valor de dividendo foi oriundo da reavaliação do valor justo dos ativos adquiridos da Solvay Indupa, então não foi um valor que a companhia realmente gerou em caixa no ano passado, mas uma jogada contábil para permitir a distribuição de mais dividendos. Essa foi mais uma jogada do Frank para tentar facilitar a OPA, ele receberá cerca de 70 milhões de reais dos 362 milhões distribuídos, terá mais caixa para pagar a OPA e propôs a diminuição dos preços pagos pelas ações da UNIPAR no leilão da OPA que serão os seguintes:

-UNIP3L: 2,95 reais
Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara
Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara

Small cap em processo de OPA anuncia dividendos de quase R$ 5 por ação e dispara 20% na bolsa - InfoMoney
Veja mais em: http://www.infomoney.com.br/unipar/noticia/6821471/small-cap-processo-opa-anuncia-dividendos-quase-por-acao-dispara
-UNIP5L: 2,40 reais
-UNIP6L: 2,50 reais

Por esses preços a controladora estaria comprando as ações literalmente de graça, porque seria com o dinheiro que a própria empresa distribuiu em dividendos.
Ainda não sei qual é a próxima jogada do Frank, mas os acionistas devem ficar muito atentos, porque a data limite para mandar as ações para a carteira 7105-6 é dia 27 de julho, mas em virtude da data ex dos proventos ser no mesmo dia, todas as ordens serão apagadas do book do leilão. O investidor deve, então, mudar as ações para a carteira 7105-6 e colocar a ordem de venda em um preço alto no dia 28 de julho, antes do início do leilão que será às 1500. Se deixar sem ordem, pelo o que eu entendi, sinaliza que concorda com o preço do leilão e entrega as ações "de graça" por 2,XX.
Prezados Senhores

Tenho xxx ações UNIP5 e yyy ações UNIP6 sob custódia na Corretora Z.

No que concerne a Oferta Pública de aquisição de ações para o cancelamento de registro da Unipar Carbocloro S.A., informo que sou CONTRA a proposta nos termos ofertados, ao preço de R$ 7,50 por ação.

Em consequência e para que as minhas xxx+yyy ações sejam contabilizadas como ações em circulação, desejo habilitar-me para o Leilão. Para este fim, solicito que minhas ações sejam transferidas em tempo hábil para a carteira 7105-6, conforme instruído no Edital.

Uma vez transferidas para a carteira 7105-6, solicito colocar preço de venda mínimo,
no dia 28 de julho de 2017 antes do início do leilão da OPA, de R$ 25,01 (vinte e cinco reais e um centavo) para cada uma das xxx ações UNIP5L e yyy ações UNIP6L. Ou seja, só concordarei com o cancelamento de registro se o controlador oferecer preço superior a R$ 25,00.
Atualizei a mensagem a ser remetida por e-mail para as corretoras e especifiquei que a ordem de venda deve ser lançada no dia 28 de julho. O Frank nunca conseguirá pagar um valor maior que 20, então colocar valores altos é uma forma de impedir o fechamento de capital e barrar a OPA.
Uma das especulações sobre a OPA é que o Frank a utilizará para comprar as ações de alguns fundos que já acertaram a venda para ele e ainda tentará abocanhar as ações dos desavisados que concordarem com o leilão no dia 28 de julho. Se o Frank conseguir comprar mais de 1/3 das ações em circulação, a Unipar permanecerá com o capital aberto, mas a fatia dele aumentará. Veremos o que acontecerá, mas é praticamente impossível que o Frank consiga fechar o capital com essa oferta indecente pelo ativo, porque ele não conseguirá os 2/3 das ações em circulação necessários.

domingo, 23 de julho de 2017

Investimentos na Rússia

Uma das vantagens de possuir uma conta em uma corretora nos EUA é que não somente possibilidades de investimentos nos EUA ficam abertas para sua carteira de investimentos, mas também no mundo inteiro. No meu caso, eu resolvi comprar ações do Sberbank of Russia e do ETF RSXJ.
O Sberbank é o primo russo do Banco do Brasil, é uma sociedade de economia mista controlada pelo governo da Federação Russa e que desenvolve atividades bancárias de varejo. Seu nome significa literalmente "banco de poupança".

As ações estão sendo negociadas a um P/L de apenas 3,27 e o Dividend Yield está em 3,4%, o que é razoável em termos globais. O lucro, como podemos observar no gráfico, é resiliente e apresenta crescimento ao longo dos anos:
O RSXJ é um ETF de small-caps russas. Resolvi ficar loge de seu irmão maior, o ETF de blue chips russas RSX, porque grande parte das empresas do RSX são ligadas a commodities e na minha percepção o segmento da economia interna da Rússia tem muito mais potencial do que o segmento de commodities russas. Um ponto bastante negativo deste ETF é a taxa de administração que gira em torno de 0,73% a.a.

Um investimento no exterior é, além de ser um investimento no ativo, um investimento na moeda do país. O Rublo é uma moeda depreciada, tanto que a paridade do poder de compra interno em Rublo é maior que a de dólar. O Big Mac Index é um índice muito longe de ser perfeito, mas não deixa de ter importância econômica, porque ele compara um produto alimentício igual que é vendido em diferentes países.
Utilizando o Big Mac Converter, verifica-se que 10 dólares são equivalentes à 23,52 dólares dentro da Rússia, podendo significar que o Rublo está desvalorizado. De qualquer jeito, quase todos os outros índices que identificam a paridade do poder de compra levam à conclusão que o Rublo está desvalorizado em relação ao dólar.

Um ponto que favorece a economia russa é o baixo endividamento público. Enquanto a dívida pública corresponde a 106,34% do PIB dos EUA e 70,41% do PIB do Brasil, a dívida pública da Rússia corresponde a apenas 15,81% do PIB.
Sr. Vladmir ao lembrar-se da dívida pública americana
Outro ponto importante é a demografia. A Rússia conseguiu reverter as baixas taxas de natalidade e retomou o crescimento populacional nos últimos anos, além de que o país está praticamente blindado contra a invasão demográfica de sarracenos Wahhabi que acontece na Europa Ocidental.
Eu acredito ser bastante vantajoso o investimento na Rússia, mesmo assim, não acho vantajoso para investidores com pouco patrimônio, porque abrir uma conta nos EUA tem custos elevados. Pelo menos, depois da criação do IVVB11 já é possível investir no S&P 500 sem precisar abrir conta nos EUA, mas para outros países ainda não há um ETF do mesmo tipo. É sempre bom lembrar que o texto reflete opiniões pessoais minhas que foram baseadas em meus estudos, dessa forma, não é uma indicação de compra.

Abraços!